Válka na Blízkém východě trvá dva měsíce a cenové pohyby byly téměř výhradně řízeny zprávami a sentimentem, s minimálním skutečným dopadem na nabídku a poptávku. Trh však může začít stanovovat ceny v rámci základní dynamiky-poptávky v květnu a červnu.
JPMorgan poukazuje na závažnou nerovnováhu na globálním trhu s ropou. Nabídka klesla v březnu o 910 000 bpd a v dubnu o 1,37 milionu bpd. Obchodní a strategické zásoby klesly o 400 000 bpd a 710 000 bpd. Poptávka se mezitím v březnu snížila o 280 000 bpd a v dubnu o 430 000 bpd.
Vzhledem k tomu, že některé výrobní kapacity v Saúdské Arábii a Spojených arabských emirátech byly přerušeny a těžba z břidlic v USA vyžadovala měsíce, aby se zvýšila, schopnost trhu vyrovnat se se zásobami se oslabila, což znamená, že skutečné čerpání by mohlo být ještě závažnější. V současnosti se pokles navazující poptávky soustřeďuje na Střední východ, Asii a Afriku (což představuje 87 %). V budoucnu bude potřeba vyšších cen ropy, aby se západní poptávka dostala do rebalancovaného rozsahu.
JPMorgan předpovídá na květen a červen deficit nabídky-poptávky ve výši 2 milionů bpd. V důsledku toho musí ceny ropy prudce vzrůst, aby si vynutily snížení západní poptávky prostřednictvím extrémních cenových hladin.